2023-10-18 閱讀次數
無錫不銹鋼方管供給端由預期性減產轉入現實性壓產。目前市場上關于今年實施粗鋼產量“平控”政策的消息已經發酵了很長時間。10月份很有可能成為粗鋼產量“平控”政策從預期走向現實的關鍵節點。目前部分地區鋼企已經接到了今年實施粗鋼產量“平控”政策的通知，并從10月份開始執行。
進入10月份，一旦政策性控產全面落地，將有效抑制旺季增產沖動，使供給保持在合理水平，進而有效緩解供需矛盾，利好價格上行。供給端能否收縮及收縮幅度將成為決定“金九銀十”價格走勢的關鍵。
從需求層面看，旺季需求修復程度將決定無錫不銹鋼方管價格的最終高度。“上漲看需求，下跌看成本。”相較9月份，“金九”作為傳統需求旺季，下游需求有望迎來一定程度的改善，但需求最終兌現強度仍具有不確定性。作為“鋼需”貢獻主力軍的房地產和基建項目在“金九”的開工率具有很大不確定性。如果旺季需求兌現不及預期，那么價格就有下行可能。
從成本端看，成本支撐動力仍在。目前，鋼鐵原料價格整體依然保持強勢。一方面，鐵礦石價格依然堅挺，由之前的平控減產預期轉化為現實需求層面的邏輯，鐵礦石期貨主力合約價格重回800元/噸上方；另一方面，近期多地焦企發文聯合抵制降價，鋼焦博弈趨于激烈，成本依然是支撐價格的一個非常關鍵的因素。
總體來看，宏觀政策利好消息不斷出臺，政策底逐步顯現，成本端支撐維持高位，即將進入“金九”行情，10月份面臨多空交織的局面，宏觀預期和成本繼續托底價格，產業端供需矛盾也在逐步累積，但矛盾不突出，不必過度悲觀，下方空間并不大，決定價格上行高度的兩個核心指標是：一是，限產政策執行力度，鐵水是否逐步下降，日均粗鋼產量是否逐步回落。二是，需求成色是否有明顯改善。
綜合預判10月份無錫不銹鋼方管價格總體會震蕩向上，即使10月需求不及預期，我們認為下方空間也相對有限。金九銀十即將來臨，建議大家“適量補庫、低庫存結構”迎接需求旺季。